Fon soruşturmasında kritik belge ortaya çıktı: 131 fon ve 455 bin 758 yatırımcı için süreç nasıl işleyecek?

SPK‘nın savcılığa gönderdiği yazı ortaya çıktı

Fon soruşturmasının son günlerde en çok merak edilen belgelerinden biri kamuoyuna yansıdı.

SPK Başkanı imzasıyla İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığına gönderilen yazıda, Başsavcılığın yürüttüğü soruşturmada piyasa dolandırıcılığı yapıldığı ve bu yolla suç geliri elde edildiğine yönelik kuvvetli suç şüphesi bulunduğu yönündeki tespitlerine yer verildi.

Yazıda ayrıca SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararları kapsamında söz konusu fonların TEFAS’taki alım-satım işlemlerine kapatıldığı hatırlatıldı.

7 şirketin 131 fonu tasfiye sürecinde

Soruşturmanın yatırımcıları doğrudan ilgilendiren tarafında ise rakamlar oldukça büyük.

SPK’nın resmî açıklamasına göre Kurul Karar Organı’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla 7 portföy yönetim şirketine ait toplam 131 fonun tasfiye edilmesine karar verildi.

Bu kararın ardından kamuoyunda tasfiye kapsamındaki fonlarda kaç yatırımcı bulunduğuna ilişkin farklı rakamlar gündeme geldi.

SPK bunun üzerine 23 Eylül’de resmî rakamı açıkladı.

455 bin 758 yatırımcı bulunuyor

Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) kayıtlarına göre tasfiye kapsamındaki 131 fonda toplam 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunuyor.

Buradaki “tekil yatırımcı” ifadesi önemli. Aynı kişinin tasfiye kapsamındaki birden fazla fonda yatırımı bulunması halinde kişi bir kez sayılıyor.

Dolayısıyla 455 bin 758 rakamı hesap veya fon payı sayısını değil, etkilenen farklı yatırımcıların sayısını gösteriyor.

SPK ayrıca yatırımcıların süreçle ilgili yalnızca resmî kaynaklardan yapılan açıklamaları dikkate almaları çağrısında bulundu.

Tasfiye süresi 3 aydan 6 aya çıkarıldı

Süreçte daha sonra önemli bir değişiklik daha yapıldı.

SPK’nın 21 Eylül tarihli açıklamasına göre tasfiye usul ve esaslarında yer alan 3 aylık süre 6 aya çıkarıldı. Kurul, değişikliğin fonların portföy yapıları ve piyasa koşulları dikkate alınarak varlıkların mümkün olduğunca uygun koşullarda satılabilmesine imkân sağlamak amacıyla yapıldığını bildirdi.

Ancak bu karar, yatırımcıların mutlaka altı ay bekleyeceği anlamına gelmiyor.

SPK açık şekilde, tasfiyenin piyasa koşullarına bağlı olarak daha erken tamamlanabileceğini belirtiyor.

Yatırımcıların parası ne olacak?

Bu noktada yatırımcı açısından en önemli konu, tasfiye kararının doğrudan “yatırımın kaybedildiği” şeklinde yorumlanmaması.

Tasfiye sürecinde fon portföyündeki varlıkların nakde dönüştürülmesi ve yatırımcıların haklarının tasfiye esasları doğrultusunda sonuçlandırılması amaçlanıyor. Sürecin ne kadar süreceği ise her fonun portföy yapısına ve piyasa koşullarına göre farklılaşabilir.

SPK’nın süreyi altı aya çıkarırken yaptığı açıklamada da temel gerekçe, portföy varlıklarının piyasa koşulları gözetilerek mümkün olduğunca uygun şartlarda satılabilmesine zaman tanınması olarak gösterildi.

Bu nedenle yatırımcıların kendi fonlarıyla ilgili KAP, SPK ve ilgili resmî kurumların açıklamalarını takip etmeleri önem taşıyor.

Soruşturma ile tasfiye süreci birbirinden ayrılmalı

Yaşanan gelişmelerde iki farklı sürecin birbirine karıştırılmaması gerekiyor.

Bir tarafta İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığının yürüttüğü adli soruşturma bulunuyor. Bu süreçte piyasa dolandırıcılığı ve suç geliri iddiaları araştırılıyor.

Diğer tarafta ise SPK’nın sermaye piyasasının işleyişi ve yatırımcı hakları çerçevesinde yürüttüğü idari ve düzenleyici süreç bulunuyor.

131 fonun tasfiyesi ve 455 bin 758 yatırımcının haklarının nasıl sonuçlandırılacağı ikinci sürecin en önemli başlıklarından biri.

Seçim Burada Analizi

Fon dosyasının büyüklüğünü gösteren en dikkat çekici rakam 455 bin 758 yatırımcı.

Ancak bu rakamın, 455 bin 758 kişinin parasını kaybettiği şeklinde yorumlanması doğru olmaz. SPK’nın açıklaması, yalnızca tasfiye kapsamındaki 131 fonda bulunan tekil yatırımcı sayısını gösteriyor.

Sürecin bundan sonraki kritik noktası, fon portföylerindeki varlıkların hangi koşullarda nakde çevrileceği ve tasfiyenin yatırımcılar açısından nasıl sonuçlanacağı olacak.

SPK’nın tasfiye süresini üç aydan altı aya çıkarması da burada önem kazanıyor. Kurul bu değişikliğin, varlıkların olumsuz piyasa koşullarında aceleyle satılması yerine mümkün olduğunca uygun koşullarda değerlendirilmesine imkân vermeyi amaçladığını belirtiyor.

Dolayısıyla önümüzdeki dönemde fon soruşturmasının adli ayağı kadar 455 binden fazla yatırımcıyı ilgilendiren tasfiye sürecinin nasıl sonuçlanacağı da ekonomi gündeminin temel başlıklarından biri olmaya devam edecek.